4月27日晚，永泰能源集團股份有限公司（以下稱“永泰能源”）披露2026年第一季度財報顯示，永泰能源核心盈利能力實現(xiàn)顯著提升，一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6184萬元，同比增長21.09%，歸母扣非凈利潤6690.66萬元，同比增長57.89%，展現(xiàn)出良好的經營韌性與提質增效成果。

營收規(guī)模穩(wěn)健，盈利能力逆勢攀升

2026年第一季度，永泰能源實現(xiàn)營業(yè)收入55.22億元，利潤總額1.96億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤6184萬元，較上年同期增長超兩成。

永泰能源表示，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加主要系本期煤炭產品產銷量及銷售價格同比上升所致。

從現(xiàn)金流角度看，永泰能源一季度經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為11.30億元，銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金為61.48億元，顯示出主營業(yè)務回款能力依然穩(wěn)健，為其日常運營及償債提供了有力支撐。截至2026年3月31日，永泰能源期末資產總計為1107.28億元，應收賬款為24.38億元，整體資產負債結構保持穩(wěn)定。

今年一季度，永泰能源業(yè)績穩(wěn)步增長，來源于各項業(yè)務在穩(wěn)增收的同時，加大力度實施降本增收的策略。

分業(yè)務來看，在電力業(yè)務方面，2026年一季度，永泰能源所屬電力企業(yè)積極應對，電力板塊營業(yè)收入38.75億元，累計完成發(fā)電量93.67億千瓦時，工業(yè)供汽量92.73萬噸，確保了發(fā)電與供熱穩(wěn)定。其中，裕中能源2026年一季度機組利用小時數在全省百萬千瓦級機組電廠中排名第二，1月28日新建200MW港區(qū)供熱首站正式投運，供熱面積增加400萬平方米，2026年一季度供熱量同比增長110萬吉焦；周口隆達2026年一季度實現(xiàn)上網電量11.08億千瓦時，同比增長3.14%。

面對電力現(xiàn)貨市場競爭日趨激烈的形勢，電力企業(yè)通過靈活調整報價策略、積極參與省間交易等措施，多維度挖潛增效。其中，周口隆達通過高峰時段搶發(fā)電量、低谷時段積極挖掘深調潛力控發(fā)電量，2026年一季度實現(xiàn)邊際收益位居全省同類型燃煤電廠第一；張家港沙洲電力充分發(fā)揮碼頭潛能，高效完成國信沙洲電力三期共計86萬噸卸煤輸煤服務，實現(xiàn)增收2245萬元。

煤炭業(yè)務方面，2026年一季度，面對春節(jié)放假、生產條件復雜、市場波動等多重挑戰(zhàn)，永泰能源所屬煤炭企業(yè)以高效生產組織保障產能穩(wěn)定釋放。其中，華熙礦業(yè)、銀源煤焦著力推進降本增效，促使經營創(chuàng)效能力全面提升。同時，康偉集團聚焦噸煤變動成本與固定費用剛性考核，通過優(yōu)化采掘布局、深化修舊利廢，2026年一季度降本增效顯著。在精準生產組織下，公司煤炭板塊營業(yè)收入14.98億元，實現(xiàn)自產商品煤產量282.92萬噸，同比增長19.51%；銷量282.61萬噸，同比增長21.85%；自產商品煤毛利同比增長36.07%，實現(xiàn)了產量與經營質效的同步提升。

事實上，永泰能源從去年就大力實施降本增效措施，提升運營效率。去年，永泰能源電力裝機規(guī)模近千萬千瓦，2025年發(fā)電量再次突破400億千瓦時，張家港沙洲電力、裕中能源等主力電廠多項指標區(qū)域領先。煤炭板塊擁有15座在產優(yōu)質焦煤礦井，年產銷量保持千萬噸級以上，“永泰精煤”品牌影響力穩(wěn)固。同時，永泰能源通過精細化管理實現(xiàn)降本增效，使其去年全年財務費用同比減少2.8億元，資產負債率降至51.20%，為高質量發(fā)展筑牢底盤。

海則灘煤礦即將投產，為長期發(fā)展注入新動能

在穩(wěn)固主業(yè)底盤的同時，永泰能源重點項目建設加速突破，為長期發(fā)展注入強勁動能。永泰能源優(yōu)質化工煤主力項目海則灘煤礦建設進展順利，該項目井下與地面平行施工、土建與安裝工程各工序間無縫銜接，智能化、安全環(huán)保等關鍵項目同步推進。

報告期內，海則灘煤礦礦建工程高效推進，關鍵節(jié)點漸次突破，其中，礦建工程完成進尺3445米，超計劃完成；首采工作面快速掘進，換裝硐室4月底移交安裝。各地面土建主體工程已基本結束，辦公樓、宿舍樓等已具備入住條件；各安裝工程正常推進，4月初副井永久裝備安裝完成正在調試，地面龍門吊正在組裝，為礦井如期建成投產奠定基礎。

同時，永泰能源目前已成立工作專班，全力保障海則灘煤礦2026年6月底首采工作面完成安裝，7月初開始試采出煤，年底形成第二個工作面；2027年一季度進行聯(lián)合試運轉，力爭實現(xiàn)當年投產即達產目標。該礦坐擁11.45億噸優(yōu)質化工煤與動力煤資源，區(qū)位與物流優(yōu)勢突出。

在股東回報方面，永泰能源于2025年12月公布的新一輪3億至5億元股份回購計劃正在實施中，截至一季度末已累計回購553萬元。此前，永泰能源2024年6月25日至2025年6月24日累計斥資5.01億元回購4億股，并完成回購注銷。自2018年7月至2025年12月末，永泰能源累計現(xiàn)金還本付息423.28億元，資產負債率由73.18%大幅下降至51.20%，低于同行業(yè)平均水平。

隨著永泰能源有息負債規(guī)模和資產負債率持續(xù)下降，信用質量持續(xù)優(yōu)化，金融機構對其授信支持力度也逐年上升。近期，永泰能源成功獲得20億元融資支持，將全部用于海則灘煤礦項目建設。

隨著國際政治經濟形勢變化，地緣沖突推動國際油氣價格大幅上漲，煤炭替代需求持續(xù)釋放，海則灘煤礦所產的優(yōu)質化工煤可作為進口替代的剛需原料、高油價替代的降本工具以及國家能源安全的戰(zhàn)略儲備，其市場價值正處于全球結構性因素驅動的快速上升通道。同時，海則灘煤礦投產后還將助力永泰能源煤電一體化發(fā)展，確保主業(yè)協(xié)同發(fā)展，提升其盈利水平和長期核心競爭力。

對此，開源證券認為，永泰能源重點項目海則灘煤礦建設順利推進，投產后有望大幅提升公司業(yè)績?？紤]到海則灘煤礦即將投產帶來的顯著業(yè)績增量，以及公司通過持續(xù)股份回購積極回報股東，我們看好公司長期投資價值，維持“增持”評級。

 

 

 

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